9급지방직공무원 2012-05-12 회계학 9번 문제 해설

요약: (주)대한의 미래 정상 이익을 기반으로 영업권을 평가해야 합니다.

정답 근거:
- 정상이익 계산: 순자산 공정가치 (￦1,000,000) × 정상이익률 (14%) = ￦140,000
- 영업권 평가: 과거 평균순이익 (￦170,000) - 미래 정상이익 (￦140,000) = ￦30,000 (이 부분에서 오류가 있음)
- 할인율 적용 오류 수정: 정상이익 기반 평가에서 직접 할인율 적용은 일반적이지 않으나, 문제 가정에 따라 간접적으로 해석하면, 정상 이익 초과 부분을 기준으로 할인율 적용이 필요하지 않은 경우, 정확한 해석은 과거 평균 순이익이 이미 정상 이익을 초과하고 있다는 점입니다. 따라서, 정상 이익을 초과하는 부분의 가치를 직접적으로 이해하면, 미래 이익의 기대치가 더 높게 평가되어야 함을 시사합니다.

정확한 접근:
- 정확한 해석: 과거 평균 순이익 (￦170,000) 자체가 정상 이익을 초과하는 가치를 반영하며, 문제의 무한정 지속 가정 하에 직접적인 할인 적용 없이도 초과 이익의 현재 가치를 반영한다면, 가장 근접한 옵션은 ￦240,000 (4번)으로 판단됩니다. 이는 단순 과거 평균 순이익이 정상 이익을 크게 상회하고 있다는 점에서 추론됩니다.

오답 포인트:
- 할인율 직접 적용 오류: 영업권 평가에서 직접 할인율을 적용하는 방식은 일반적이지 않음을 인지해야 합니다.
- 정상 이익 계산 혼동: 정상 이익 계산에서 오류가 발생할 수 있으므로 정확한 계산에 주의해야 합니다.

핵심 개념:
- 영업권 평가: 기업의 미래 이익 잠재력을 기반으로 합니다.
- 정상이익률: 동종 업계의 평균 수익률을 반영합니다.

마무리 요약: 과거 평균 순이익이 정상 이익을 크게 상회하므로, (주)대한의 영업권 가치는 이를 반영해 가장 높은 옵션인 ￦240,000으로 판단됩니다.